Существуют две основные причины заключения сделки на покупку или продажу той или иной ценной бумаги. Первая — это предположение инвестора о том, что предлага­емая цена бумаги завышена или занижена, т.е. отличается от текущей рыночной цены покупки или продажи. Инвестор, убежденный (сознательно или подсознательно) в том, что он обладает информацией, которая неизвестна (или не оценена) на рынке, назы­вается ориентирующимся на информацию. Вторая причина состоит в том, что инвестор просто хочет продать некоторое количество акций, с тем чтобы выручить деньги и что- то купить (например, новую машину), либо купить какое-то количество акций на сво­бодные средства (например, полученное наследство). Инвестор, движимый подобными мотивами, называется ориентирующимся на ликвидность. Заключая сделку на покупку или продажу бумаги, он не предполагает, что другие участники рынка могут неверно оценивать перспективы данной бумаги.

Процесс интеграции в мировой рынок ценных бумаг необратим, И вполне пред­сказуемое явление в этом процессе - уси­ление конкурентного давления на нацио­нальные фондовые биржи, побуждающее их к введению эффективных и дешевых ме­ханизмов торговли. На Гонконгской фон­довой бирже (SEHK) четко проявляется конфликт между укоренившейся практи­кой ведения торговли и конкуренцией из­вне, а также выработан уникальный метод решения этого конфликта.



Торговля акциями в Гонконге имеет давнюю историю. Неофициально торговать нми начали еще в 1866 г., а первая офици­альная фондовая биржа появилась в 1891 г., к этому времени в Азии существовала толь­ко одна биржа ~ в Японии. К 1973 г. дей­ствовало уже четыре фондовые биржи, что было слишком много для такого неболь­шого fro территории города-государства. И несмотря на серьезное противостояние, в 19S6 т. они слились в одну биржу под на­званием Гонконгская фондовая биржа.