Вы инвестируете в России ?
 

курсы валют 05.02.2012
1 Доллар США 8430 0
1 Евро 11070 0

В данном случае, как и в случае начала выплаты и прекращения выплаты дивидендов, интересно рассмотреть ситуации, когда фирмы, по крайней мере в течение 10 лет имевшие положительную прибыль и выплачивавшие дивиденды, вдруг получили отрицательные финансовые результаты. Несут ли дивиденды информацию о будущей прибыли в этом случае?


В одном исследовании рассматриваются фирмы, имевшие в течение по крайней мере одного года за период с 1980 по 1985 г. отрицательные финансовые результаты, но до этого минимум в течение 10 лет подряд получавшие положительную прибыль и выплачивавшие дивиденды. При этом было обнаружено 167 фирм (назовем их «фирмы- неудачницы»), которые отвечали данному критерию8. Также был сделан сравнительный анализ на примере 440 фирм (назовем их «удачливыми фирмами»), которые имели положительную прибыль как за период с 1980 по 1985 г., так и в течение предыдущих 10 лет.


Приблизительно половина «фирм-неудачниц» сократили или не выплатили дивиденды за следующие четыре квартала после окончания убыточного финансового года. Для сравнения, меньше чем 1% из «удачливых фирм» или сократили, или не выплачивали дивиденды в течение шести лет за период с 1980 по 1985 г. Дальнейшее исследование позволило обнаружить, что:
1. «Фирмы-неудачницы», которые не уменьшили дивиденды по своим акциям, вероятнее всего, имели необычные источники доходов, свидетельствующие о том, что их проблемы в отношении прибыли, скорее всего, носили временный характер.
2. «Фирмы-неудачницы», которые сократили дивиденды, несли более сильные убытки, чем «фирмы-неудачницы», не уменьшившие их.
3. «Фирмы-неудачницы», которые уменьшили свои дивиденды, с большей вероятностью имели отрицательную прибыль в течение двух последующих лет, чем «фирмы-неудачницы», не сократившие дивиденды.
Таким образом, знание динамики дивидендов «фирм-неудачниц», позволяет прогнозировать их будущую прибыль. Это указывает на то, что дивиденды содержат информационную составляющую в случаях, когда фирма неожиданно получает отрицательную прибыль.

 

 
В ОЭЗ «Липецк» появятся два новых резидента

В особой экономической зоне «Липецк» появятся два новых резидента. На прошлой неделе наблюдательный совет ОЭЗ одобрил два бизнес-плана потенциальных резидентов ОЭЗ. Согласно сообщению пресс-службы администрации города, одобрение получили инвестпроекты компании «АМК-АграрМеталлоКонструкции» и «РосМедТехнолоджи»
Компания «АМК-АграрМеталлоКонструкции», которая учреждена немецкая предприятием PETKUS Technologie GmbH, планирует построить производство, специализирующееся на выпуске оборудования для хранения и транспортировки сельскохозяйственной продукции. Реализация инвестиционного проекта оценивается в 124 млн. рублей.

Российская компания «РосМед Технолоджи», которая является разработчиком и производителем высокотехнологичного оборудования для медицинской отрасли, намерено построить производство по выпуску диагностического фармпрепарата. Компания планирует открыть на территории ОЭЗ «Липецк» завод, который будет выпускать сырье для позитронно-эмиссионной томографии в сотрудничестве с госкорпорацией «РОСНАНО». Заявленный объем инвестиций – 2 млрд. рублей. Таким образом, «РосМед Технолоджи» станет третьим предприятием ОЭЗ, которое будет применять в процессе производства нанотехнологии.

 
В Колпино откроется производство штампованных компонентов

В Колпино состоится открытие завода по производству штампованных компонентов.  В официальной церемонии открытия нового производства ГК «Магнитогорского металлургического комбината» примет участие председатель правительства РФ В.Путин. Компания «Интеркос-IV», входящая в ГК «ММК», введет в эксплуатацию завод штампованных компонентов и первую очередь сервисного металлоцентра.

Соглашение о начале строительства завода было подписано руководством «ММК» и губернатором Санкт-Петербурга еще в  середине 2007 года. Объем инвестиций для строительства первой очереди завода составил свыше 4 млрд. рублей. Ежегодный объем металлопродукции нового производства составит 252 тыс.т. Продукция завода, главным образом, будет ориентирована на строительную промышленность, машино-  и автомобилестроение, производство бытовой техники и ряд других отраслей. Кроме того, штампованные детали и элементы будут предназначены для действующих и стоящихся автомобильных заводов в Ленинградской области, в частности, Nissan Motor, Renault Group, Hyundai Motor Company, Ford Motor Company и др. Продукция завода будет также востребована производителями бытовой техники: Bosch и Indesit. Планируется, что строительство второй очереди завода начнется в 2011 году.

 

В одном из исследований изучается зависимость между изменениями величины выплачиваемых дивидендов и величины прибыли, произошедшими в истекшем, настоящем и последующем периодах. А именно, в нем обращается внимание на наиболее значительные моменты объявления дивидендов — сообщения о начале выплаты и прекращении выплаты дивидендов, — поскольку информация, которую они несут, абсолютно однозначна.


Если гипотеза об информационной составляющей дивидендов верна, тогда есть основания считать, что фирмы, впервые за последние 10 лет начавшие выплачивать дивиденды, уверены в том, что их прибыль достигла устойчиво высокого уровня и даже может еще возрасти в ближайшее время. Вопрос, который необходимо задать в этом случае, состоит в следующем: действительно ли фирмы получали значительно более высокие прибыли, чем обычно, к моменту начала выплаты дивидендов и в ближайшее время после этого момента.
Напротив, фирмы, которые выплачивали дивиденды в течение по крайней мере 10 предыдущих лет и вдруг перестали осуществлять выплаты, должны считать, что их прибыль сократилась до устойчиво низкого уровня и еще более уменьшится в ближайшем будущем. По отношению к ним упомянутый нами вопрос формулируется следующим образом: действительно ли фирмы испытывали значительное снижение прибыли к моменту прекращения выплаты дивидендов и после этого момента?


Ответ вполне согласуется с гипотезой об информационной составляющей дивидендов. А именно: в соответствии с исследованием перед началом выплаты дивидендов прибыль росла по крайней мере в течение до этого момента, а в случае прекращения выплаты дивидендов прибыль уменьшалась по крайней мере в течение двух предшествующих лет. Более того, прибыль продолжала расти по меньшей мере еще в течение одного года после начала выплаты и продолжала падать в течение одного года после прекращения выплаты, причем такие изменения носили устойчивый характер. Интересно отметить, что чем больше изменялась цена акции фирмы после объявления о начале выплаты или прекращении выплаты дивидендов, тем большее изменение величины прибыли фирмы наблюдалось как в год сообщения, так и на следующий год. Таким образом, вполне очевидно, что дивиденды действительно содержат информацию о размере прибыли фирмы и тенденциях ее изменения.

 
Новгородская область представит свои инвестиционные проекты в Москве

 Инвестиционный совет при губернаторе Нижегородской области одобрил целый ряд инвестиционных проектов. По сообщению пресс-службы администрации, всего советом было одобрено 86 из 90 проектов.

Общий объем инвестиций одобренных проектов составляет 21 млрд. рублей. Большая часть средств будет направлена на строительство медицинского центра и инженерной инфраструктуры, а также на развитие торогово-деловой инфраструктуры. При этом некоторые проекты будут представлены в Москве в рамках проведения Дней Новгородской области, которые состоятся с 22 по 24 ноября 2010 года.

В Государственной Думе будет представлен инвестиционный потенциал региона с целью привлечения инвесторов для реализации проектов области. На сегодняшний день правительство Нижегородской области готово предложить инвесторам поддержку благодаря льготному инвестиционному законодательству. Благодаря этому инвесторы могут рассчитывать на налоговые кредиты и на субсидировании по процентным ставкам. В области насчитывается 370 инвестиционных площадок, которые предназначены для размещения новых производств. В первую очередь, в регионе будут уделять внимание развитию  вертикально-интегрированных структур, благодаря которым будет увеличена добыча природных ресурсов и их переработка.

 

<< Первая < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Следующая > Последняя >>

Страница 1 из 15

Поиск
 Янв   Февраль 2012   Мар
ВПВСЧПС
   1  2  3  4
  5  6  7  8  91011
12131415161718
19202122232425
26272829 
Julianna Willis Technology
Разделы