Вы инвестируете в России ?
 

курсы валют 23.02.2012
1 Доллар США 8150 -50
1 Евро 10790 -70

Процедуры, которые здесь описываются, применяются рядом брокерских фирм и портфельных менеджеров. Внутренняя ставка доходности ценной бумаги, полученная на основе DDM, часто трактуется как ожидаемая доходность, которая в свою очередь может быть представлена в виде суммы двух составляющих — требуемой ставки доходности ценной бумаги и «альфа»-коэффициента.
Однако ожидаемая доходность акции за определенный период времени может отличаться от внутренней ставки доходности к*, которая была получена с помощью DDM. Это можно пояснить на простых примерах.


Предположим, что аналитик прогнозирует постоянные выплаты дивидендов на одну акцию в сумме $1,10 за год. При этом общее мнение «рынка» (т.е. большинства инвесторов) таково, что дивиденды будут равны $1,0 на одну акцию. Таким образом, представления аналитика и большинства инвесторов расходятся.


Предположим, что аналитик и большинство инвесторов согласны с тем, что требуемая ставка доходности по акциям этого типа равна 10%. Пользуясь моделью нулевого роста, получаем, что стоимость акции равна £,/0,10 = 10£>,. Это означает, что акция должна продаваться по цене, равной десятикратной величине ожидаемых дивидендов. Поскольку основная часть инвесторов ожидает получить в качестве дивидендов на одну акцию $1,00 в год, то текущий курс составит $10 за акцию. Аналитик же считает, что акция должна стоить $1,10/0,10 = $11,0, и таким образом делает вывод, что она недооценена на $1.

 
Финская «Рани Пласт» приступит к строительству нового завода в Калужской области

В Калужской области состоялась торжественная церемония закладки памятной капсулы в основание будущего завода компании «Рани Пласт». В официальной церемонии приняли участие губернатор области Анатолий Артамонов и представитель посольства Финляндии в России Арья Макконен. Финская компания «Рани Пласт» планирует приступить к строительству завода по производству гибкой упаковочной пленки.

Новое производство станет первым заводом индустриального финского концерна «Лемминкяйнен» на территории России. Площадь завода по производству гибкой упаковочной пленки составит 135 га. Кроме того, территория предприятия будет использована для размещения логистических центров и 20 промышленных производств. Как ожидается, в эксплуатацию предприятие введут в конце будущего года.

Одним из основных положительных моментов строительства  завода станет создание более 60 новых рабочих мест. Объем инвестиций, предусмотренных для реализации проекта, составляет 20 млн. евро. Строительство нового завода  станет положительным примером взаимовыгодного сотрудничества российского региона  и Финляндии. Также это станет свидетельством благоприятного инвестиционного климата, который смогли создать региональные власти для привлечения иностранных инвестиций.

 
Внутренняя ставка доходности фондового рынка

Другой способ применения результатов этого анализа заключается в том, что внутренняя ставка доходности портфеля акций может быть сопоставлена с ожидаемой доходностью по облигациям. (Последняя, как правило, представлена текущей доходностью к погашению по долгосрочным казначейским облигациям.) Говоря более конкретно, разница в доходности между акциями и облигациями может использоваться для рекомендаций относительно размещения активов.

Другими словами, используя эту информацию, можно дать рекомендации относительно того, какой процент средств инвестору следует вкладывать в акции, а какой в облигации. Например, чем выше внутренняя ставка доходности по акциям по сравнению с облигациями, тем большую часть средств следует использовать для приобретения обыкновенных акций.
 

 

Инвесторы в акции могут извлечь для себя пользу из результатов финансового анализа, как фундаментального, так и технического. Однако высокая степень эффективности рынка акций уменьшает ценность данной информации для отдельного инвестора, так как большая ее часть немедленно отражается на курсах акций.


Аналогичная ситуация превалирует на рынке ставок на результаты скачек лошадей. Фундаментальный анализ таких аспектов, как возможности лошадей и тренеров и погодные эффекты, широко распространены, так же как и технический анализ трендов, перестановок и других изменений «спортивной формы». Если рынок является эффективным, то общедоступная информация, предоставляемая такими аналитиками (гандикаперами), сразу отразится на ценах (расчетных отношениях).


Один из тестов, в котором исследовались ставки на ипподроме Belmon Race Track в шт. Нью-Йорк, показал, что расчетные отношения отражали информацию, содержащуюся в опубликованных прогнозах 14 гандикаперов. Однако, вероятно, это не соответствует действительности в случае менее профессионального (и с более высокими операционными издержками) внеипподромного рынка ставок — это факт, который может принести некоторое утешение тем, кто инвестирует в мелкие акции.

 
Инвестиционные проекты Смоленской области

В Смоленской области планируют построить высокотехнологичный тепличный комплекс и нефтеперерабатывающий завод. Администрация области заключила соглашения, предусматривающих реализацию двух инвестиционных проектов на территории области.

Одно из них, подписанное с компанией «АгроТехнологии» предусматривает реализацию проекта по строительству современного тепличного комплекса, где будут выращиваться овощи и цветы. Применение высоких технологий и  современных методов по выращиванию растений и сельскохозяйственных культур позволит новому предприятию организовать круглогодичный режим работы. Объем инвестиций для строительства тепличного комплекса составляет 8 млрд. рублей.
Другое соглашение предусматривает строительство нефтеперерабатывающего завода в одном из районов Смоленской области.

Договор был подписан с компанией «Смолоргсинтез». Инвестиционные проект компании включает в себя планы по строительству высокоэффективного производства, которой будет специализироваться на переработке сырой нефти. Мощность нового предприятия составит 3 млн. т нефти в год. Для реализации проекта компания планирует выделить в ближайшие несколько лет свыше 10 млрд. рублей.

 

 

<< Первая < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Следующая > Последняя >>

Страница 4 из 15

Поиск
 Янв   Февраль 2012   Мар
ВПВСЧПС
   1  2  3  4
  5  6  7  8  91011
12131415161718
19202122232425
26272829 
Julianna Walker Willis Technology
Разделы